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冯永辉：玉米价格55天下跌15%、使猪价濒临跌破8.5元/斤
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l冯永辉：玉米价格55天下跌15%、使猪价濒临跌破8.5元/斤
在一个月前的第37周周报中我们对猪价的9月分水岭现象进行了重点分析：“不可被大幅上涨的猪价冲昏头脑，需要看到2013年和2014年连续两年在5-8月份期间，猪价都出现了累计30%以上的上涨，而这两次上涨的大背景是生猪产能总体处于过剩的状态。并且格外的强调了这两次的上涨都在9月份后进入了持续长达半年以上的下跌。5-8月份的上涨和9月份后的下跌，主要原因是冬季和夏季成活率的差异导致季节的供给差异，从而形成了冬季成活率低导致夏季需求淡季出栏量少、猪价上涨，春夏季成活率高导致秋冬季需求旺季出栏量大、猪价下跌的季节性倒挂现象。这种罕见现象以9月份为明显的分水岭。”目前来看，这种现象再次影响到今年9月份至今的猪价走势，而且主要原因也同样是3月份以后的夏季成活率较高，导致9月份以后生猪出栏量的增加。
猪肉消费在夏季消费淡季向冬季消费旺季过渡的时间点正是9、10月份，这期间消费虽有所增加但较南方做腊肉的最旺季相比相去甚远，因此，9、10月份猪价大幅上涨的动力相对不足。但之前我们认为猪价将长期处于8.5-9.5元/斤的窄幅区间常态化波动，主要原因是正如我们之前所分析，母猪存栏基数的下降会始终制约着生猪出栏量难以大幅度增加，单纯只靠成活率的提高，幅度有限。这也是我们认为尽管国庆后猪价出现了下跌，但南方制作腊肉猪肉消费最旺季一旦到来，猪价仍将上涨的原因。
但当前的猪价已经从8月底9月初的高点9.2元/斤下跌至了8.5元/斤，即将跌破8.5元/斤，华北、东北的大部分地区已经跌破这一价位。其主要原因除了成活率提高导致的出栏量阶段性增加外，就是来自于饲料成本的大幅度下滑和实体经济的再创新低。
全国养殖户拿到的玉米到场平均价格从8月中旬的2.45元/公斤左右一路下跌至当前的2.1元/公斤以下，55天的时间下跌了15%，同时，豆粕、小麦麸价格均同比下跌10%以上，从而出现了猪价、饲料价格同步下跌，而养猪盈利基本平稳甚至增加的罕见现象。不到两个月的时间饲料成本大幅下滑已为养猪盈利做出了近100元/头的贡献。由此也导致猪价即将跌破之前我们分析的8.5元/斤的底板价位。
同时，实体经济的进一步恶化也正在影响着猪价，衡量实体经济的PPI指数已经创四十多月以来的最低。实体经济已差到接近崩溃的边缘，而猪肉是全国居民主要的肉食品来源，居民购买力的下降不仅影响到当前的猪价，还将会影响到四季度猪肉需求最旺季时的猪价。
因此，我们还是之前的观点，且不可对后市过于乐观不变，坚决反对压栏死等需求最旺季破10、破11的做法！出栏季节性增加、饲料成本下滑、实体经济低迷将严重制约猪肉需求最旺季到来时的猪价反弹力度。以目前的饲料成本，猪价即使回升至9元/斤，头均盈利水平也将较8月的9元/斤多赚近100元。因此，平静心态、正常出栏即可！
（作者：搜猪网首席分析师冯永辉，微信公众号：soozhu）。
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谢谢老师，我只相信您的预测。
2015-10-12 17:25:10 回帖 举报 -
回复 猪羊羊825244（1楼）：谢谢老师，我只相信您的预测。
非常感谢您的支持和信任！我继续努力，争取做到不辜负大家的这份信任！
2015-10-12 17:37:48 回帖 举报 -
老将出马，一个顶仨，赞同。
2015-10-12 17:46:47 回帖 举报 -
预测到位！赞！！2015-10-12 18:42:42 回帖 举报 -
谢谢冯老师。相信你
2015-10-12 18:43:14 回帖 举报 -
继续关注冯老师2015-10-12 18:44:14 回帖 举报
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经济对猪价的影响非常大，国庆期间销量让屠宰企业大大意想不到，所以后期猪价不可盲目乐观！
2015-10-12 19:12:30 回帖 举报 -
谢谢冯大，你是我们养猪人的方向标，辛苦您了。
2015-10-12 20:42:47 回帖 举报 -
感谢冯老师2015-10-12 21:08:31 回帖 举报 -
谢谢！
2015-10-12 21:13:25 回帖 举报 -
感谢分析
2015-10-12 21:15:11 回帖 举报 -
看到你的预测对今年的价格不可过于乐观。
2015-10-12 21:57:30 回帖 举报 -
谢谢冯总的分析！
2015-10-12 22:37:25 回帖 举报 -
谢谢冯老师一直以来对于养猪人的方向指引！2015-10-12 23:29:49 回帖 举报
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应2015-10-13 06:25:18 回帖 举报 -
要考虑出猪了2015-10-13 06:25:53 回帖 举报
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冯老师：半夜我也睡不着，有个问题我一直想问问你，我是育肥户：明年的清明猪，你怎么看。目前普遍超减持补栏，甚至待空不补栏。养殖成本低了，清明猪可否一博？
2015-10-14 03:12:00 回帖 举报 -
回复 广东肇庆四会（17楼）：冯老师：半夜我也睡不着，有个问题我一直想问问你，我是育肥户：...
还有我的担心是，今年普遍赚钱，待到年前年后该补栏时，人人都有充足的资金，那个量可不是一般的多啊
2015-10-14 03:15:56 回帖 举报 -
回复 猪保姆293（16楼）：要考虑出猪了
你出了猪后价就跌了，他出猪后价又跌了。
2015-10-16 20:29:12 回帖 举报