虽然中国大豆播种面积未有实质减少，美国大豆播种面积增加，预示着今秋丰收在望，但在新豆上市之前，国内豆粕市场供应压力并非很大，并且随着家禽、生猪等饲养业恢复，豆粕消费也呈现增长趋势。另外，中美大豆播种逐步收尾，豆类市场进入天气市中。这些因素在新豆上市之前，继续给予豆粕市场一定支撑。
美豆供应紧张支持豆粕
虽然当前美国大豆播种面积超过了7770万英亩，达到历史高位，但未来几个月存在调整可能，对市场的影响较为有限。而由于过去几个月美国大豆压榨利润较为理想，且美国大豆在去年夏秋季节出口加速，陈季大豆供应已经非常有限。当前，美国陈季大豆已经出口销售约3700万吨，装船3560万吨，本年度的出口计划是3620万吨，出口销售目标已经完成，这便使得未来几个月结转库存数据可能继续下调。新季大豆上市前的供应紧张必然将继续支持整个大豆、豆粕市场。
南美罢工成为家常便饭
虽然今年我国与美国大豆播种期间降水过多，一度导致大豆、玉米等作物播种延迟，但天气并未进一步恶化。当下作物已经处于生长阶段，天气影响已经有所降低。
而巴西、阿根廷农户与工人因对两国农业政策不满而再度罢工。尤其阿根廷，因汇率问题突出，要求涨工资的声音不绝于耳。未来一段时间两国仍会有间歇性罢工，这可能继续使南美大豆、玉米等谷物装运推迟。巴西桑托斯港口等待装运的谷物已经因本周初的罢工而再度大量积压。当下，巴西大豆销售完成8100多万吨，占产量的79%左右，已经落后于去年同期93%的比例。
饲养业正在稳步恢复
进入5月后，禽流感疫情逐渐被控制，国家对饲养业的扶植力度也逐渐增强。4月18日和5月9日国家先后两次收储冻猪肉，并且，6月8日，国内终止禽流感应急响应，山东、江苏等十余省份为在禽流感疫情中遭受损失的饲养户提供总计上亿元的补贴。
国内猪肉价格缓慢回升，猪粮比在连续15周低于6∶1盈亏平衡点后，于6月19日回升至6.01∶1。并且，随着补栏热情提高，仔猪、禽苗等价格也有所上涨。饲养业利润逐渐恢复，补栏、补苗增加必然利于豆粕消费逐步回暖。
豆粕偏强格局难改
随着国内豆粕市场消费需求逐渐转好，近期大豆到港带来的压力也将有所减弱，并且当下国内港口地区豆粕库存依旧低于60万吨，较去年同期减少30万吨左右。据初步统计，我国8—10月进口到港大豆在1500万—1600万吨，仅相当于6、7两个月的到港量，这便不会给豆粕市场带来过大压力。而当下国内生猪、家禽等饲养业处于稳步恢复阶段，库存较低的饲料企业存在备货豆粕的需求。因此，豆粕在新豆收割上市之前将维持偏强状态。
（作者单位：金石期货）
