今年6月期间，国际大豆市场行情走势“风云突变”，前期诸如南美港口堵塞、美国基金主力做多和天气不利春播等支撑因素出尽，随着美国农业部近期连续发布预期全球大豆明显增产的重要报告，特别是近期我国进口大豆陆续批量集中到港，继上月国内豆粕市场跟盘褪去“资金市”单边上涨的牛市光环，7月首周，连盘和现货豆粕价格破位下行之后呈现弱势振荡的横盘特征。汇易网注意到，近期美国中西部主产区天气总体良好，利于大豆作物出苗和前期生长，这导致上周五恢复交易之后，美豆期货盘面再度下挫，无疑将继续对国内油厂的定价和销售心态形成短期打压，基于近月天量压境的进口大豆货源，以及近期内、外盘冲高回落过程中买方终端进行了阶段性备货，预计在外盘出现新的方向行走势之前，国内豆粕市场依然处于近月低位箱体整理。现具体原因JCI结合近期市场主要因素概要分析如下：
其一，CBOT美豆合约“近强远弱”格局依旧，国内豆粕市场阶段性走势跟盘转弱
近一周以来，美国中西部主要种植带天气总体良好，这使得业内对目前作物长势良好的新季大豆增产前景预期增强。据美国国家气象服务中心称，本周期间中西部地区将会出现0.25英寸到2英寸的降雨，而未来半个月上述区域的大部分地区降雨几率高于平均水平……近日，私营分析机构发布的最新报告预测，2013/14年度（9月到次年8月）全球大豆产量预计达到2.882亿吨，高于业内早先预测的2.866亿吨，也高于上年度的2.665亿吨。与此同时，机构报告预测南美（巴西、阿根廷）和美国的大豆产量今年可能创纪录增产，打压近期美豆CBOT主力1401合约振荡走低，延续今年5月份迄今“买近抛远”的牛市套利格局。
周序 | 周一 | 周二 | *周三 | *周四 | 周五 | 周度涨跌 | |
日期 | 7月1日 | 7月2日 | 7月3日 | 7月4日 | 7月5日 | BP | 百分比 |
国内豆粕均价 （元/吨） | 3933 | 3925 | 3924 | 3927 | 3937 | +4 | ↑0.10% |
CBOT大豆1401 （美分/蒲） | 1243.2 | 1242.2 | 1242.2 | 1242.2 | 1228.2 | -15 | ↓1.21% |
DCE豆粕1401 （元/吨） | 3115 | 3139 | 3172 | 3166 | 3140 | +25 | ↑0.80% |
涨跌影响因素 | 陈豆供应吃紧，新豆产量向好，美豆收盘互有涨跌，延续近强远弱的格局 | 中西部产区天气良好，美豆收盘下跌 | 陈豆供应紧张，美豆合约收涨，但节前交投不振限制大盘的涨幅 | - | 美主产区天气利于新豆作物状况改善，主力合约收盘明显下跌 | 本周CBOT大豆期货市场进入窄幅盘整的箱体运行阶段，远期合约走势暂相对抗跌 | |
相对于美豆远期合约的疲软表现，近一周大商所（DCE）豆粕主力1401合约则呈现止跌反弹的偏强走势，本周一收于3140元/吨，周环比上涨25元/吨；不过，连粕主力合约年内最高点为6月3日的3307元/吨，目前大盘累计回调幅度仍然达到了5.05%。与此同时，缺乏美豆、连粕两大豆类期货盘面的重要支撑，加之近期我国沿海地区进口大豆批量到港，国内油厂的豆粕现货销售延续主动型策略，本周期间国产普通（43%蛋白含量）豆粕市场均价未能收复4000元/吨重要关口，而是在跌破3950元/吨之后继续下探3900元/吨的支撑位。
其二，国内油厂积极预售远期豆粕合同，后市国内现货行情仍趋弱势格局振荡整理
汇易网市场跟踪统计数据显示，截至上周五（7月5日），国内沿海地区大豆库存总量上升至505万吨左右，较一个月前增加近百万吨，这也是今年2月初期间的最高水平。业内机构和政府部门近期发布的统计数据显示，2013年6月期间我国进口大豆到港总量将首次达到或超过800万吨，目前多数沿海港口地区的油厂开工率已经攀升七至八成以上，而在各地油厂开工率持续攀升的同时，包括内陆地区在内的国产豆粕库存供应整体趋于宽裕。值得注意的是，国内部分地区外资油厂仍在积极预售基差合同，参考基准为连粕1401主力合约+升水，目前预售8、9、11、12月的豆粕合同升水分别为250元/吨、200元/吨、280元/吨、250元/吨，折算成交议价区间已经降至3400元/吨-3500元/吨。
如上文所述，当前国内豆粕市场的供需基本面要素短期偏空，业内预期今年6、7月进口大豆到港总量将创纪录的首次超过1400万吨，而近月我国饲料/养殖行业遭遇疫情袭扰、目前仍处于缓慢恢复周期当中，这对于豆粕价格的后续走势仍然形成反弹阻力。与此同时，6月底前后国内豆粕市场加速探底过程中，大多数饲料企业和养殖终端逢低分批建立了一定的安全头寸，本周五（7月12日）北京时间00:00分美国农业部（USDA）将发布最新一期的月度供需报告，在此之前，国内豆粕期、现货行情整体趋于箱体徘徊的跟盘整理特征。
