小麦现货价格开始出现高位滞涨，加之外部环境不容乐观，强麦期货在冲高后面临回调压力。
和以往不同，强麦期货6月13日的强劲突破、大幅高走并没有成为“一日游”行情，随后保持了稳步走高的趋势，至今主力合约已经上涨100余点。这是小麦现货价格在开秤后强劲上行的真实反应。但最近，小麦现货价格开始出现高位滞涨，加之外部环境不容乐观，强麦期货在冲高后面临回调压力。
新麦市场购销放缓，麦价高位企稳
受减产预期、粮库仓容大、收购主体收购积极性高影响，今年新麦收购呈现出价格上涨速度快、收购进度快的特点。据统计，截至7月5日，江苏、河南等11个小麦主产区各类粮食企业累计收购新产小麦2977.1万吨，比上年同期增加575.3万吨。目前，据监测，山东菏泽东明地区大型面企新麦收购价2480—2490元/吨，河南周口太康地区贸易商新麦收购价2380元/吨左右，河北衡水深州地区大型面企新产硬质白小麦挂牌收购价2560元/吨，均比上市初期每吨上涨100多元。小麦价格短时间、大幅度的上涨也透支了减产、减质的利好。目前大多数地区小麦价格已经远高于政府规定的1.12元/斤的最低收购价格，河南、安徽部分地区已经暂停托市收购。而随着最大收购主体退出收购市场，小麦现货价格逐渐失去进一步上涨的动力，近期表现为高位振荡。而托市收购暂停使得更多粮藏于民，为市场保留了更多的粮源。
小麦饲料消费量将下降
由于今年部分地区小麦在收割时期出现连续阴雨天气，小麦质量出现下降，部分市场人士认为低等级小麦将更多地进入饲料消费领域替代玉米消费。但从玉米小麦比价看，小麦替代玉米数量不会高于往年，甚至有减少的可能。据监测，目前河北廊坊地区四等及以上容重新小麦收购价2400元/吨，较当地玉米价格高40元/吨；山东潍坊地区三等容重新小麦饲料加工企业进厂价格2460—2480元/吨，较玉米高40元/吨。并且，目前国内南北港口玉米库存在400万吨以上，玉米供应充裕，价格仅在2300元/吨左右的低位。小麦替代玉米作为能量饲料没有价格优势，小麦饲料消费量可能减少。
小麦进口量将趋于增加
由于国内实行托市收购政策，自2006年以来，国内小麦价格呈现出稳步上涨走势，而国际小麦则受供求关系影响，价格宽幅波动。目前国内小麦性价比已经大大低于国际小麦，国际小麦进口将有利可图。据监测，9月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为280美元/吨，合人民币1726元/吨，到中国口岸完税后总成本约为2379元/吨，比去年同期低456元/吨。另据国家粮油信息中心预计，中国2013/2014年度小麦进口量料达500万吨，较上年度增加73%。虽然500万进口量和1亿多吨的消费总量相比并不算大，但我们应注意到性价比较高的小麦对国内市场的冲击，因为去年以来数量并不大的大米进口严重冲击国内大米市场。
周边粮油市场不容乐观
和强麦相关性较强的早籼稻、玉米期货或已破位下行，或在低位振荡。相关性稍微弱一点的油脂油料类期货也不容乐观，油脂类期货更迭创新低。如果周边粮油农产品一路走熊，同在粮油板块的强麦自然也很难独善其身。
技术上看，由于上涨速度放慢，摆动指标呈现出鲜明的顶背离特征，而本周一的带长上影的阴线进一步佐证了短期顶部的迹象。操作上逢高沽空，不建议追多。
