天气趋势利空题材“盘旋”，近期国内大豆市场维持探底弱势

2013年7月29日-8月3日（第31周），美国芝加哥期货交易所（CBOT）大豆合约呈现单边下行的“速降”走势，主要利空消息来自于美主产区持续良好的天气，当地中西部主要种植带迎来持续低温、降雨过程，完全不同于令欧美、亚洲包括中国大部地区持续高热的酷暑天气。正如上周豆类周评文章——《降雨“浇灭”美盘短期升势，近期国内豆市跌至“低价”区间》中分析和预测的那样，今年2月份至7月份期间，美国农业部（USDA）系列重要供需报告数据一致乐观，而7月底至8月初十分理想的气象条件无疑有利于美国大豆创纪录的增产……就短期而言，美国基金等主力资金基于主产区良好天气的做空意愿，成为打压美豆上周继续破位下行的重要原因之一，加之前期美豆市场关于中国政府投放储备大豆的消息也最终“水落石出”，共同打压基本面偏空的国内大豆市场继续下滑探底。其具体原因JCI现结合市场本周国际大豆市场热点因素概要分析如下：

    其一，今年夏末美中西部天气异常湿爽，美豆盘面惊现“自由落体”破位下行走势

    本周初，美国气象机构的预报显示，7月底至8月初的未来两周里，美国主产区的天气有利于大豆作物生长，降雨、低温将有助于新豆作物顺利度过关键的灌浆期。截至上周日（7月29日），美国大豆作物优良率为63%，比一周前下滑了1%，不过与市场预期相一致；同时，大豆灌浆率为20%，高于一周前的8%，不过低于五年平均水平34%。

JCI：2013年第30周国内与进口大豆、美豆价格变化统计                 

*按照美豆1308合约点价的进口8月船期巴西大豆折算成本。                                  

    本周期间，美国中西部地区天气普遍低温、多雨，有助于提振今年美豆作物的丰产前景。由于中期美国大豆作物缺少天气威胁，导致市场看空气氛浓厚，吸引管理基金入市抛空。近一周里，CBOT大豆主力1311合约从1220美分/蒲式耳跌至1181.4美分/蒲式耳，周比跌幅较前一周有所收敛至3.16%。而受美盘连续重挫的影响，国内现货月进口巴西大豆的预期到港成本跌破4000元/吨的整数关口，这也是2012年2月份迄今的最低水平。

    其二，八月美豆单产、中国政策引关注，国内大豆市场探底态势料伴随波动

    JCI注意到，根据最新的持仓报告显示，美国商品基金仍在大豆市场持有净多头部位，不过随着美国农业部最新一期的月度供需报告即将出台，多头平仓抛售兴趣可能日趋活跃……许多分析师认为大豆单产可能在43.5到44蒲式耳/英亩，略低于美国农业部目前预测的44.5蒲式耳；而根据美豆7690万英亩的收获面积以及43.8蒲式耳的单产规模，今年总产量可能达到33.69亿蒲式耳，上年为33.9亿蒲式耳。往年的8月份期间，美国政府、社会等各家机构将会基于美主要产区的田间调查发布大豆单产的预测报告，当月USDA供需报告的任何调整也会牵动市场的投资情绪，这意味着后市美豆超跌之后依然存在技术面或是基本面因素引发的反弹修正走势，值得关注。

    综上所述，刚刚结束的7月份期间，美豆合约的单月走势跌宕明显加剧，尤其是“天气”成为当月国际、国内豆类期货市场多空角力的关键题材，就短期而言，美中西部凉爽、湿润的天气利于大豆享受适宜的土壤墒情，这对于美豆走势而言带来沉重的探底压力。不过，就中长期而言，天气依然存在诸多变数，例如今年欧洲、亚洲等国家和地区异常炎热、不断持续的酷暑天气，也加剧市场对秋季作物后期面临更多极端天气的担忧，而且业内也在翘首等待美国机构的8月单产评估与供需报告，任何数据的变化仍可能再次引爆市场阶段性炒作，但目前美国长期的天气预报仍然趋好，有利于中西部农作物的生长。