近期，美盘饲料级乳清粉本土成交维持稳定格局，我国市场受养殖效益偏好影响仔猪补栏情况较为稳定，但终端补库心态较为理性，当前需求状况无法大幅提升国内行情。国内主要港口交投清淡，价格相对稳定，当前国内低蛋白（饲料级）乳清粉品牌港口市场价格集中在8100-8300元/吨左右；高蛋白价格在11200-11500元/吨，价格疲弱。现JCI简要分析之：
---国内饲料级乳清粉交投清淡，仔猪补栏稳定但继续提振力度稍欠
据JCI调查了解，近期国内饲料级需求情况交投情况周比略显清淡，市场成交价格相对稳定，品牌货源报价集中在8200-8400元/吨左右，一线货源相对偏紧。一方面，近期国内生猪价格受供应相对充裕影响，局部地区生猪价格小幅下跌，不过近期原料价格走弱，国内多数地区生猪养殖效益依旧100-150元/头，仔猪补栏情况较为稳定。尽管近期仔猪补栏情况不错，终端也陆续入市采购，但心态依旧较为理性。不过近3个月饲料级进口量大幅增加，三线品牌供应量较为宽松，依旧拖累价格上行。
---美盘饲料级成交价格涨跌互现，国内外价格依旧倒挂
近期，美盘乳清粉市场本土成交数据涨跌互现，如下图：
据美国农业部统计数据显示，上周美盘分地区成交基本涨跌互现。分地区成交来看，饲料级、中部地区成交价格保持稳定，西部和东北部地区涨跌互现。其中饲料级乳清粉成交区间基本稳定在900-1190美金/吨左右。一方面，美盘本土饲料级乳清粉成交价格基本稳定，美盘无库存压力下对外参考报价下调概率偏小；另一方面，据悉近期美盘对外参考报价一线品牌基本都在1100美金/吨左右，折合人民币完税成本8500元/吨左右，与国内现货价格基本倒挂200-300元/吨左右；不过根据海关进口明细数据，大部分进口商利润水平不错，因而，部分贸易商依旧有落袋为安心理，也抑制国内行情上涨。
综上所述，美盘饲料级乳清粉价格连基本稳定格局，对外报价持续坚挺，国内外价格倒挂格局，同时高报价也使得三季度后期到货量料明显减少；而我国市场方面，近期我国饲料级乳清粉消费温和增加，但总体终端备货节奏不紧不慢，在国内供应依旧宽松格局下，对行情提振力度依旧“稍欠火候”。今年上半年品牌饲料级乳清粉整体在7900-8400元/吨区间运行。后市国内需求是否好转是我国饲料级乳清粉市场能否上行的关键。
