美国芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场呈现先扬后抑的强势振荡走势，主要因为8月底之前美中西部主要种植带天气情况利多，加之业内机构和投资者开始关注9月份大豆主产区的“早霜”威胁，这成为美国基金等主力多头继续推涨盘面的重要阶段性支撑题材。与此同时，8月12日美国农业部（USDA）供需报告重大利多以来，美盘大豆主力远期合约最大涨幅超过20%，这也是2012年7月份迄今的最大单月上涨行情。而受外盘走势单边上扬的带动，我国主要港口的进口大豆分销报价跟盘明显反弹，成为提振国内市场整体强势筑底的领涨品种。值得注意的是，相比较之下，上月国内东北地区陈豆收购市场总体进入“休眠期”，油用豆的村屯和工厂收购价格变化不大；不过，自上月8号开始，每周四国家粮油中心通过电子交易平台定期、定量公开拍卖储备大豆，成交情况总体好于预期，这也使得国产大豆市场购销氛围偏淡的同时，其价格总体维持箱体走势特征。其具体原因JCI现结合市场热点因素概要分析如下：
其一，美豆市场波段炒作“天气窗口”引关注，国内进口大豆分销市场近期再起升势
近期，美国商品期货交易委员会（CFTC）的报告显示，商品基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货和期权部位上增持多头部位。截至2013年8月27日之前的一周里，商品基金在CBOT大豆期货及期权上持有147,218手净多单，比一周前增加38,352手。多单数量为205,060手，比一周前增加14,870手。同时，商品基金在豆粕期货和期权部位上同样增持净多单，在豆油期货和期权上减持净空单。
JCI：2013年第35周国内与进口大豆、美豆价格变化统计
周序 | 周一 | 周二 | 周三 | 周四 | 周五 | 周度涨跌 | |
日期 | 8月19日 | 8月20日 | 8月21日 | 8月22日 | 8月23日 | BP | 百分比 |
国内大豆均价 （元/吨） | 4476 | 4477 | 4477 | 4477 | 4476 | +5 | ↑0.11% |
CBOT大豆1311 （美分/蒲） | 1389.50 | 1370.50 | 1372.75 | 1368.50 | 1357.50 | +29.5 | ↑2.22% |
*进口大豆价格 （元/吨） | 4439.4 | 4597.8 | 4562.8 | 4463.1 | 4363.6 | +42.5 | ↑0.98% |
涨跌影响因素 | 因中西部地区高温干燥，市场担心大豆产量低于预期，美豆收涨至近一个月来新高 | 美主产区天气可能改善，多头平仓抛售，美豆止涨回落 | 美国出口利好，高温干燥天气可能大豆作物单产，美豆收盘小涨 | 技术面超买，多头获利平仓抛售，促美豆收低 | 多头获利了结平仓抛售，美豆合约收盘再回落 | 本周CBOT大豆期货合约横盘之后再度上扬，主要因为主产区天气令人担忧，及行业机构考察报告显示局部美豆单产低于预期。 | |
*按照美豆1309合约点价的进口9月船期阿根廷大豆折算成本。
如表格所示，截至上周五，CBOT美豆主力远期合约收于1357.5美分/蒲式耳，周比上涨2.22%，较之前两周的单边升幅明显收窄，主要因为投资者担忧8月份“天气市”炒作引发的美豆涨幅过大，加之上周末美中西部局部地区出现零星降雨，引发多头获利平仓、集中抛售。不过，业内机构担忧9月份美国主产区遭遇“早霜”的威胁依然存在，加之最新的美国天气预报显示，本周二之前美中西部种植带仍然干燥、高温，但之后的未来三天里，北美洲中高纬地区基本维持“两槽一脊”形势，低槽低涡系统分别位于北美西岸和东岸，美中西部局地有小到中雨。因此，国际大豆市场多空题材交织，加之本周一美国金融期货交易因公共假日而停止，这也使得本周初国内大豆期、现货价格总体走势呈现盘整特征。
其二，上周中央政府投放国储大豆成交理想，国产陈豆、进口新豆价格走势仍趋分化
上周四（8月29日）中央储备系统例行拍卖的临储大豆交易结果好于预期，绝大部分仍为2010年收储入库的陈豆，最终成交结果分别为内蒙古41.66%、吉林98.82%以及黑龙江97.89%；上周为2013年第四批拍卖的国储大豆，成交价最高的是2010年产黑龙江国储豆——4350元/吨。具体变化参见下表格。目前，东北地区2012年国产陈豆的村屯收购价格集中在4200-4600元/吨，周比变化不大；相比较之下，截至本周初，北方沿海港口地区的进口大豆分销报价跟盘涨至在4300-4350元/吨，较一周前继续反弹100-150元/吨。
2013年8月29日储备大豆拍卖成交情况变化统计
（单位：吨、百分比）
拍卖区 | 计划拍卖量 | 实际成交量 | 成交率 | 成交均价 | *国产现货 |
内蒙古竞拍变化 | -22,239 | +40,070 | ↑26.43% | -42 | 0 |
吉林竞拍变化 | +18,040 | +21,386 | ↑63.26% | +195 | 0 |
黑龙江竞拍变化 | -1,440 | +145,122 | ↑47.32% | +98 | 0 |
*油厂挂牌收购陈豆价格。
综上所述，现阶段而言，美国大豆市场尚处于天气炒作阶段的中后期，本周美中西部地区的降水与气温情况，将影响多头主力是否继续逢高获利了结，而“早霜”威胁的悬而未决，料将继续支撑美豆市场维持高位振荡的基调。同时，值得注意的是，根据汇易网最新市场资讯了解，继8月份进口大豆到港量降至600万吨以下，本月进口大豆数量可能继续下滑一个量级、降至500万吨以下，基于国内沿海港口的油厂进入盈利周期，后期大豆供应整体趋紧，预计9月首周我国豆粕期、现货行情仍将位于年内箱体顶部区间，跟随美豆市场天气炒作的“脉搏”强势整理为主。
