看空气氛较浓 短期豆粕价格易跌难涨

市场看空气氛较浓，本周豆粕市场继续呈现下滑趋势。USDA10月供需报告暂停发布，市场缺乏明确指引，豆粕期市走势较为震荡。供应方面，市场对11-12月大豆到港量的预测值在1200-1300万吨，导致看空气氛较浓。油厂挺粕心态动摇，现货价格出现下跌走势。

　　美豆突破1300美分连豆粕震荡为主

　　正值美豆收割时期，受出口需求提振，美豆期现价格均呈现上涨态势。但是整体来说，美豆近期仍旧会处于收获性压力以及出口需求炒作利好的矛盾交织中，11月合约或将继续在1300美分附近震荡为主。国内连盘豆粕在缺乏明确指引前提下，本周维持震荡走势。近月主力1401合约运行区间为3500-3700元，操作谨慎。近期内盘主力逐渐转向远月1405合约，建议逢低做多。

　　市场看空气氛较浓豆粕现货易跌难涨

　　市场看空气氛较浓，本周国内豆粕市场呈现下行趋势。截止10月24日国内豆粕现货成交均价约为4320元/吨，较上周跌40元/吨。随着后期大豆逐渐到港，油厂开工率提升，市场供应宽松，豆粕价格相应下调。两广以及福建地区开机水平较低，豆粕价格下跌幅度有限，依旧处于高位。目前部分油厂以远月基差合同定价为主，锁定利润。11-12月豆粕价格远远低于现货价格，可见后市豆粕仍有下跌风险。

　　由于部分地区大豆供应偏紧，临近周末部分油厂停机，预计下周油厂开机率将稍有下降，但仍处较高水平。随着11月份大豆大量到港后，油厂开机率将保持在超高水平。

　　下游方面，9月的生猪存栏量处于4年均值水平，对于饲料需求比较平稳;而禽类的存栏量之前受冲击，当前存栏量相对比较低。结合豆粕消费来说，需求量也将为稳定。随着后期大豆的逐渐到港，供应面增加，需求的稳定将对豆粕价格形成一定打压。

　　综合来看，豆粕现货继续震荡下行，建议继续保持随用随买为主。

　　后市预测

　　目前来看市场看空气氛较浓，油厂远月合同销售价格较低，但采购方依旧谨慎。供应角度来看，若大豆正常到港，豆粕后市价格将继续下调。不过需要关注的一点，正值美豆收割关键时期，美国炒作或将继续影响市场。有消息传出，美国部分港口或将停工近2个月。市场又将面临供应紧张局面，豆粕价格或将重拾前期涨势。