从正邦带帽到傲农、天邦变成*ST傲农”和“*ST天邦，这是对2019年以来超强猪周期至2022年下行猪周期行情表现的最直接总结。也是对暴涨暴跌的最好诠释，更是对无序扩张的鞭挞。
然而猪企负债走高的情况绝对不仅仅是这三家，首先负债率超60%的就有牧原、温氏、大北农、唐人神、京基智农、巨星农牧。其次债率超70%的也有好几家，新希望、金新农、华统股份、新五丰、龙大美食。
可见，尽管2024年生猪市场开始回暖，生猪价格开始冲击成本线，一季度各大上市猪企亏损面开始缩窄，4月份上市猪企生猪销售收入有所回升，但是负债的尾巴却还很长，各大龙头的负债表还需要很长时间的修复。
很多猪企都表示业绩亏损的主要原因是猪价长时间下滑所致，其实真正的原因是猪企大肆扩张导致资金承受不足以致于负债增加，同时拼规模不拼成本，规模太大成本太高，叠加猪价下行，就形成了越卖越亏的恶性循环，因此财务负担不断加重。
生猪养殖行业本就具备周期性波动，而且涨跌盈亏都是正常，任何时刻养猪拼的都是更低的成本和跟高的生产效率，而非粗糙的规模。低成本、高效率、安全的资金链才是争夺市场份额的利器。
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(审核编辑: 钱涛)
