[5月31日猪评]猪价高位震荡是见顶了还是空中加油?

供稿:大师兄

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    中国生猪预警网监测,今日全国瘦肉型猪出栏均价14.38元/公斤,较昨日14.34元上涨0.04元/公斤,本周全国生猪出栏均价在17.02元/公斤,较上周上涨1.23元/公斤,环比上涨7.79%,同比上涨18.28%。且本周市场生猪价格在情绪和二育共同加持下,引发现货生猪价格连续上涨,今日午间南北区域生猪价格以稳为主,集团企业竞价下调0.05-0.1元/公斤,出栏均价为17.42元/公斤,较昨日下跌0.08元/公斤。不过又逢周末及连续回调后,市场看涨情绪渐长,预计周末市场生猪现货价格稳定偏强0.1-0.2元/公斤。

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    生猪期货

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    LH2409

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    经过连续一周的下跌,今日生猪期货各合约以超跌反弹为主。

    LH2409合约,低开30点后震荡走强,收盘涨45点,日增仓362手,成交量40925手,较昨日微幅放量,2407合约,涨80点日减仓2117手,成交量7343手,继续缩量。其他合约均微幅翻红。

    现货价格今日小幅下跌,期货反而翻红可见现货与期货走势已背离,目前2407合约收16590点,现货价格17.38元,期货贴水700点左右。其原因是,市场认为,3月份的价格小幅上涨,造成大批二次育肥进场,6-7月份或形成集中出栏,从而造成价格下行。

    但其实此观点站不住脚,根据搜猪网4月份发布的“生猪市场散户二育情况摸底一文,3月-4份,并未有二次育肥大量进场。所以构不成6月会集中出栏的情况。事实胜于雄辩,搜猪网调查了数十个县的上百位养殖户,反应当地有二育情况的样本点比例不足10%,并得出结论,只有当猪价大幅领涨高于成本线,有一定的利润后,才有二育大批跟进。从此次上涨过程可以看出,二于市场是从5月中旬猪价大幅拉涨后才开始热络起来的,时机非常短暂。

    市场还有观点认为,5月的猪价拉涨所带来的二育疯狂,会对后期猪价形成巨大利空。俗称二育大坑。

    该观点有一定的道理,但好在本轮上涨时间短幅度大,给二育的机会短暂,对后期猪价集中出栏带来的影响非常有限,实际情况可能不会像某些自媒体宣传的难么大。此情况与2022年较为相似。(见下图)

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    小编也多次强调,本次上涨后的二育进场,作用是锦上添花,并非上涨的原因。且本次二育机会非常短暂,价格高于8.5元后二育风险指数级增加,会造成二育谨慎停止入场。

    回顾以往猪周期,每一轮涨价,都是涨涨停停,不可能一直涨到高点,因此,今日出现的价格滞涨,就是二育停止的结果,目前价格多地已破9,二育已失去进场机会,因此价格或有小幅回落。待市场发现猪源仍然紧张,收猪仍然困难,或再次启动上涨,时间节点或是前者我们推算的7-8月,高点或破两位数。

    回顾此轮周期上涨,从仔猪价格上涨开始。去年10月份开始被动去产能,造成(怀孕)母猪损失,因此年后仔猪紧缺,导致上涨,紧接着5月体现在肥猪上,仔猪、母猪跟随上涨。预计7-8月份随着大猪价格的高点,将迎来仔猪价格的拐点。

    总之,本站认为,本次猪价上涨,是周期性上涨,并非阶段性上涨,建议投资者谨慎观察市场形式,从产能事实出发,做出正确判断。

    针对市场上众多长空言论,小编已经进行过分析,见文章"养猪连续亏损三年,刚盈利,就有人唱空"

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    (审核编辑: 大师兄)

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