从供应端来看，2023年下半年能繁母猪加速去化，尤其是进入四季度在猪病疫情的倒逼下，产能折损率加速。而新生仔猪数从2023年10月份开始同比环比减少，对应2024年4月前后生猪出栏出现拐点。所以，此前我们一直强调虽然3月份猪价出现了第一轮涨势，但5月才会是猪价启动上涨的关键节点。果然，5月份猪价出现了第二轮涨势，并且在6月上旬实现迅猛飙升，破9逼10。但进入6月后半个月生猪价格整体呈现冲高回落走势，供需博弈加剧，猪价涨势受限。
尽管如此，但是从供给端来看，6-9月份存在产能缺口兑现的要求，因此生猪价格上行态势不会改变，基于需求淡季的掣肘，5到9月份生猪价格不确定出现猪价最高点，但是在此阶段持续拉升的形势不会改变。
据官方数据显示，2024年4月末我国能繁母猪存栏量为3986万头，环比下降0.1%，同比下降6.9%。相比于2022年12月末高点4390万头去化约9.2%，已连续5个季度回调。可以说，产能收缩主导下，盈利拐点已经确定且猪价上行趋势明确，预计下半年养殖利润也将持续处于修复状态。
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(审核编辑: 钱涛)
