2025年，生猪养殖行业产能过剩问题持续凸显，猪周期进入下行通道，生猪价格持续下跌，养猪亏损不断扩大，进而各大上市猪企的财务状况出现寒冬，为了稳定现金流，这些偏安一方的养猪龙头实施了集体“收缩”战略。
巨星农牧2023年12月募资17.5亿元的项目至2026年1月已经大幅缩水至2.27亿元;新希望2023年的募资为73.5亿元，至2026年1定增募资总额下探至33.38亿元;神农集团在2025年7月28日公告终止2024年度简易程序定增事项并撤回申请文件。2025年11月18日，唐人神公告终止"东冲三期生猪养殖基地建设项目"，将剩余7895.87万元募集资金永久补充流动资金;天邦食品2025年12月1日公告终止原承诺投资13.06亿元的“数智化猪场升级项目”。
当然，绝不仅仅是以上这几家，这两年大小龙头们都出现了“瘦身”操作。这直接表明在产能过剩、猪价低迷、需求疲软的三重大山之下，上市猪企普遍面临经营困境。
那么，为了保障企业生存与长期发展，收缩战略自然就成了共识。他们通过缩减定增募资规模、终止扩能项目，降低资本开支压力。通过补充流动资金，优化财务结构，增强短期偿债能力。
但显然，断尾求生只能应急并不适合长期生存，降本增效才是猪企穿越周期的核心战略，产业链条的延伸是更是新的出路。
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(审核编辑: 钱涛)
