生猪期货观察（2026年9月23日）

一、搜猪网监测当日现货数据及走势

今日（2026年9月23日），搜猪网监测显示，全国瘦肉型猪出栏均价 10.55 元 / 公斤（9月23日评口径，较昨日 10.58 元 / 公斤回落 0.03 元 / 公斤）；实时看板监测 10.47 元 / 公斤（-0.82%）。现货整体延续低位震荡、涨跌互现格局：南北方分化明显，南方高价区补跌、北方主销区企稳。

回顾现货日报轨迹：9月16日 10.71 → 9月17日 10.69 → 9月18日 10.60 → 9月20日 10.62 → 9月21日 10.57 → 9月22日 10.58 → 9月23日 10.55，九个交易日累计回落 0.16 元 / 公斤，日均阴跌约 0.02 元 / 公斤，重心缓慢下移但未出现恐慌性跳水，典型的磨底格局。

今日搜猪网猪价情绪监测显示，明日看涨比例 0%、看跌比例 100%（看跌较昨日再升 66pct，1808 人参与），散户情绪连续三日维持极端悲观——与 9月10日、9月15日、9月22日一样，均对应现货阶段性低点区域。

核心现货数据

全国瘦肉型猪出栏均价 10.55 元 / 公斤（9月23日评），实时看板 10.47 元 / 公斤。三元仔猪价格 230.00 元 / 头，较昨日回落 3.00 元 / 头，在 230—234 元 / 头一线区间震荡；二元母猪价格看板显示 2300 元 / 头，较昨日大幅跳涨 800.25 元 / 头，需注意该数值短期波动较大、待后续数据确认口径，暂按看板读数记录。饲料端玉米购入价 2.20 元 / 公斤（-0.05）、豆粕 3.50 元 / 公斤、配合料 2.77 元 / 公斤，玉米继续下行、养殖成本端边际缓解。

区域走势详情

今日各省均价实时排行榜显示，区域格局南方补跌、北方企稳、涨跌互现：

- 南方高价区补跌：福建 11.30 元 / 公斤（-0.70）单日大幅回落、广东 11.20（-0.20）、浙江 11.00（持平）；前期领涨的福建高位松动，是拖累今日全国均价的主要因素。

- 北方主销区企稳：山东 10.65（+0.08）、河南 10.56（+0.06）、陕西 10.28（+0.08）、天津 10.60（持平），华北主销区与养殖大省在连续下跌后率先止跌。

- 中部及西南偏弱：湖北 10.38（-0.18）、湖南 10.25（-0.15）、广西 10.10（-0.15）、甘肃 10.05（-0.15）、江西 10.30（-0.10）、贵州 10.30（-0.10）、新疆 9.70（-0.10）。

- 其余省份多在 10.38—10.50 元 / 公斤区间窄幅波动。

走势总结

今日现货整体"低位震荡、涨跌互现"：全国均价 10.55 元 / 公斤，较昨日微跌 0.03，既没有延续昨日止跌微升的反弹，也没有出现加速下跌，属于典型的磨底拉锯。结构上，前期抗跌的南方高价区（福建）开始补跌，而连续下跌的北方主销区（山东、河南、陕西）率先企稳——区域价差正在收敛，全国均价底部区域特征清晰。中秋（9月25日）就在眼前，国庆备货窗口临近，现货继续深跌的空间已被双节需求封住，10.4—10.5 元 / 公斤一线的底部正在夯实。

二、搜猪网监测最新生猪供需情况

（一）供给端情况

供给端"集团放量尾声、产能去化延续"。9 月中旬集团集中放量保障双节供给的动作已近尾声，现货从 10.71 元 / 公斤磨至 10.47—10.55 元 / 公斤区间，供应压力已较 9 月中旬明显缓和。产能端：三元仔猪价格在 230 元 / 头附近窄幅波动，补栏情绪维持低位但未继续恶化；8 月能繁母猪存栏环比降幅扩大、二季度末逼近正常保有调控红线的中长期去化逻辑未变。从集团出栏节奏看，9 月放量属短期冲量，10 月计划环比回落的概率较大，供应压力将进一步缓和。

（二）需求端情况

需求端"双节备货启动、旺季不旺"。中秋（9月25日）、国庆（10月1日）双节临近，终端备货需求正在启动——今日北方主销区（山东、河南、陕西）率先企稳回升，即为备货拉动的早期信号。但搜猪网近期观察持续指出"供应增速持续强于需求增速、旺季不旺"，备货力度与往年同期相比偏弱，需求端对猪价的拉动以"止跌托底"为主，暂不构成趋势性上涨动力。情绪面上，搜猪网投票看跌 100%、看涨归零，连续三日极端悲观，散户恐慌情绪往往出现在阶段性底部区域。

（三）供需平衡总结

今日供需格局"供给放量尾声、备货需求启动、底部渐明"：集团 9 月放量压力已充分释放，现货磨至 10.47—10.55 元 / 公斤一线；双节备货启动对现货形成托底，北方主销区率先企稳。短期看，节前备货+供应缓和支撑现货在 10.4 元 / 公斤一线筑底；中期看，10 月集团出栏环比回落+产能去化持续+成本端缓解，节后现货具备企稳反弹的基础。期货端近月仍在逼多压盘，但远月合约已全线收红，资金正在为四季度行情布局。

三、当日生猪期货各合约情况及主力合约点评

（一）各合约当日核心情况（交易日期：2026 年 9 月 23 日；交易所：大连商品交易所）

数据来源：大连商品交易所官方收盘数据、新浪财经（2026 年 9 月 23 日 15:00 收盘后公开数据）。今日生猪期货市场延续"近弱远强、近月逼多、远月企稳"格局：生猪加权指数微跌 0.19% 至 11558 元 / 吨，全天成交 19.2 万手、成交金额 345.26 亿元。临交割的 LH2611 主力合约继续下挫 0.92% 收 10820 元 / 吨、盘中最低 10810 元 / 吨再创阶段新低；而 LH2701、LH2705、LH2707 等中月与远月合约全线收红，LH2707 大涨 0.83%。近月 LH2609 已完全停牌、流动性枯竭。

（二）核心焦点——主力还在逼多：近月压盘创新低，远月已企稳反弹（今日核心关注）

今日盘面最重要的特征，是主力合约 LH2611 仍在逼多、但远月结构已经转强——近月压盘逼多头割肉，远月悄悄布局四季度行情，教科书式的"近弱远强"换月博弈。

#### 一、近月逼多未结束：LH2611 再创新低

今日 LH2611 开盘 10945 元 / 吨，盘中反抽至 10975 元 / 吨后再度走弱，最低下探 10810 元 / 吨、收于 10820 元 / 吨，较昨日下跌 100 元 / 吨（-0.92%），盘中 10810 元 / 吨再创本轮逼多以来的阶段新低。自 9 月 9 日 11730 元 / 吨起，该合约累计下跌约 910 元 / 吨（-7.8%）。持仓量 21.99 万手小幅下降，量能 12.70 万手较昨日 13.20 万手略有萎缩——逼多还在继续，但抛压已开始减弱。

#### 二、远月已企稳：LH2701 守涨幅、远月全线收红

与近月形成鲜明对比，中月与远月合约今日全线收红：昨日大涨 1.06% 的 LH2701 今日以 +0.04% 窄幅整理、稳稳守住涨幅（盘中最高 11940 元 / 吨）；LH2703 上涨 0.13%；LH2705 上涨 0.36%；LH2707 大涨 0.83%。这意味着资金并未离场，而是在近月压盘的同时，在远月悄悄承接筹码、布局四季度行情——典型的"左手近月砸盘、右手远月吸筹"。

#### 三、期现升水收敛至极限，逼多空间越来越小

今日现货 10.55 元 / 公斤（10550 元 / 吨），主力 LH2611 收 10820 元 / 吨，期现升水已从 9 月上旬的约 640 元 / 吨一路收敛至 270 元 / 吨（升水仅 2.6%）。近月期货已基本贴近现货，继续深跌的空间被现货封住——逼多进入尾声阶段，再往下砸就是"砸穿自己的成本线"。

#### 四、综合判断与后市推演

综合来看，今日盘面释放三个关键信号：①近月逼多仍在继续（LH2611 盘中 10810 再创新低，多头仍在被绞杀）；②远月已提前企稳（LH2701—LH2707 全线收红，资金布局四季度）；③期现升水收敛至极限（仅270 元 / 吨，逼多空间所剩无几）。后市推演：短期主力换月期间，近月或仍在 10800 元 / 吨一线反复磨底、逼多尾声可能还有最后一跌；中期看，双节备货启动+10 月集团出栏回落+产能去化，四季度反弹行情的基础正在构筑，新主力 LH2701 已提前走稳。操作上，近月不宜追空、不宜在恐慌中割肉，可开始关注 LH2701 的回调低吸机会。

（三）原主力合约（LH2611）详细解说点评

今日原主力合约 LH2611 收盘价 10820 元 / 吨，较昨日结算价 10920 元 / 吨下跌 100 元 / 吨（-0.92%），日内最高 10975 元 / 吨、最低 10810 元 / 吨，全天振幅约 1.51%，成交量 12.70 万手、持仓量 21.99 万手。

#### 合约核心表现

原主力合约 LH2611 今日开于 10945 元 / 吨，早盘短暂反抽至 10975 元 / 吨后承压回落，午后一路走弱，最低下探 10810 元 / 吨、尾盘收于 10820 元 / 吨。该合约已进入交割月前最后窗口：自 9 月 9 日收盘 11730 元 / 吨起，累计下跌约 910 元 / 吨（-7.8%）。当前价格对现货升水仅约 270 元 / 吨，已基本贴近现货盘面。持仓量 21.99 万手较昨日 22.10 万手小幅下降，移仓过程平稳；成交量 12.70 万手较昨日 13.20 万手萎缩，近月抛压正在减弱。

#### 多空力量判断及持仓量分析

今日原主力合约持仓 21.99 万手维持高位，价格再创阶段新低——前期抄底的多头仍在被挤压，但近月持仓持续小幅下降、量能萎缩，说明逼多动能已在衰减：愿意继续在近月做空的资金在减少，而远月合约全线收红说明资金正从近月向远月迁移。今日近月大跌、远月收红的背离走势，正是资金"近月逼空收尾、远月布局开启"的直接证据。预计未来数日，LH2611 波动将逐步收窄、持仓与成交继续向 LH2701 转移。

#### 走势展望及操作警示

短期来看，LH2611 作为过渡合约仍可能出现最后一跌，但下方 10800 元 / 吨整数关口与现货 10550 元 / 吨的支撑将共同封住深跌空间；该合约已基本完成本轮逼多使命，行情主线将彻底切换至 LH2701。操作上建议：产业客户尽快完成 LH2611 向 LH2701 的移仓，避免在临交割合约上持仓；投机资金切忌在 10800 元 / 吨下方追空——期现升水仅 270 元 / 吨，追空安全边际极薄。

（四）其余合约补充分析

#### 1. 已交割合约（LH2609）

今日 LH2609 已完全停牌、无成交数据，该合约已完成本轮行情全部历史使命，投资者无需再关注。

#### 2. 新主力候选（LH2701）

今日 LH2701 合约收盘价 11825 元 / 吨、微涨 0.04%，盘中最高 11940 元 / 吨，成交量 3.73 万手、成交金额 70.83 亿元、持仓量 12.99 万手。昨日大涨 1.06% 后，今日以小阳线窄幅整理，稳稳守住涨幅、未出现回吐——这是强势整理的典型特征，说明昨日介入的资金并未离场，而是在高位蓄势。LH2701 对现货升水约 1275 元 / 吨，反映资金对四季度至春节前行情的预期偏多。

#### 3. 中月与远月合约（LH2703、LH2705、LH2707）

今日中月与远月全线收红。LH2703 合约收盘价 11685 元 / 吨、上涨 0.13%，成交量 1.53 万手、持仓量 11.55 万手；LH2705 合约收盘价 12705 元 / 吨、上涨 0.36%；LH2707 合约收盘价 13395 元 / 吨、大涨 0.83%，领涨全场。远月合约连续第二日反弹，升水结构逐步修复——资金在远月布局四季度行情的意图清晰：近月逼多收尾、远月吸筹开启，这正是主力"强总式"操盘的标准节奏。

四、今日市场整体总结及风险提示

（一）市场整体总结

今日生猪市场整体呈现"现货低位震荡、近月逼多延续、远月提前企稳"的格局：现货端搜猪网监测全国瘦肉型猪出栏均价 10.55 元 / 公斤（9月23日评，较昨日微跌 0.03），实时看板 10.47 元 / 公斤，南方补跌、北方企稳、涨跌互现，情绪连续三日看跌 100%；期货端生猪加权微跌 0.19%，近弱远强特征鲜明——原主力 LH2611 继续下挫 0.92%、盘中 10810 元 / 吨再创阶段新低，而 LH2701—LH2707 全线收红、LH2707 大涨 0.83%。

今日盘面的核心信号是逼多进入尾声、远月布局开启：近月 LH2611 仍在压盘逼多头割肉，但期现升水已收敛至仅 270 元 / 吨的极限、量能萎缩、持仓下降，逼多空间所剩无几；与此同时，资金在远月悄悄承接筹码、全线收红，为四季度行情蓄势。短期看，近月或仍有最后一跌，但下方 10800 元 / 吨与现货 10550 元 / 吨支撑明确；中期看，双节备货+10 月供应回落+产能去化，四季度反弹行情的基础正在构筑。操作上，近月切忌追空、切忌在恐慌中割肉，尽快完成 LH2611 向 LH2701 的移仓，关注 LH2701 的回调低吸机会。

（二）风险提示

1. 逼多尾声"最后一跌"风险：近月 LH2611 仍在逼多，虽然升水已收敛至极限、动能衰减，但不排除主力利用双节前最后时间制造最后一波恐慌性下杀、击穿 10800 元 / 吨整数关口以清洗最后的抄底多头。追多抄底需控制仓位、分批介入。

2. 双节备货不及预期风险：中秋（9月25日）、国庆备货是当前现货企稳的关键支撑，若备货力度不及往年、节后需求真空，现货存在二次探底风险；现货能否在 10.4 元 / 公斤上方守稳，是判断反弹行情能否成立的关键。

3. 旺季不旺风险：搜猪网近期观察持续指出"供应增速持续强于需求增速、旺季不旺"，若需求端持续疲弱，现货反弹高度将受限，远月合约的反弹也可能夭折，需警惕反弹后的二次探底。

4. 集团出栏节奏风险：10 月集团出栏计划若未如期回落、维持高位放量，则供应压力延续，期现修复节奏将被打乱，反弹窗口可能后移。

5. 政策与疫病变量风险：两部委生猪产能调控政策落地节奏、秋冬北方蓝耳病与南方猪病发展，均可能改变供需格局、成为行情反转或强化的催化，需持续跟踪。

6. 操作风险：当前处于逼多尾声、换月启动、底部构筑的敏感阶段，切忌追涨杀跌、重仓押注；散户不宜在极端悲观中割肉，也不宜在单日反弹中盲目追高。以搜猪网散户真实成交价为锚，不被盘面情绪裹挟；近月切忌追空，远月关注 LH2701 的回调低吸机会，严控仓位。

数据来源：搜猪网生猪大数据看板（全国瘦肉型猪出栏均价、各省均价实时排行榜、猪价情绪、仔猪/母猪/饲料价格，2026-09-23）；搜猪网生猪监测预警（9月23日评，2026-09-23）；大连商品交易所生猪期货收盘数据（新浪财经，2026-09-23 15:00）。